Sobre a Autora
Kristalina Georgieva é uma economista búlgara e diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional (FMI) desde 2019. Antes de sua posição no FMI, Georgieva atuou como CEO do Banco Mundial e também ocupou cargos de destaque na Comissão Europeia.
Os bancos centrais enfrentam desafios significativos para manter sua independência em meio a pressões políticas e econômicas que exigem baixas da taxa de juros. A independência deles é crucial para combater a inflação e garantir um crescimento econômico sustentável a longo prazo.
Durante a pandemia, os bancos centrais adotaram medidas de afrouxamento monetário agressivo que evitaram um colapso financeiro global e aceleraram a recuperação. À medida que o foco mudou para a estabilidade de preços, essas instituições voltaram a deixar a política monetária mais apertada, mantendo as expectativas de inflação ancoradas.
“Os banqueiros centrais guiaram eficazmente através da pandemia, evitando um colapso financeiro global e acelerando a recuperação.” (Tradução livre de Strengthen Central Bank Independence to Protect theWorld)
Mercados emergentes se destacaram por agir rapidamente para fortalecer sua credibilidade e segurar preços, ainda que eles tenham atingindo o ápice histórico.
O fato comprova a importância de independência dos Bancos Centrais, contrastando com a crise de 1970, quando não havia tantas leis que garantissem esse princípios, além de uma clara falta de foco em garantir políticas de estabilidade de preços.
A própria crise inflacionária de 1970 só arrefeceu em 1980, com o apoio político aos bancos centrais.
Entendendo Impactos
A independência dos bancos centrais é essencial para controlar a inflação e promover o crescimento econômico. Estudos abrangentes do FMI que investigaram 17 bancos da América Latina demonstram que bancos centrais com alta independência mantêm melhor as expectativas de inflação, resultando em taxas de inflação mais baixas.
“A independência é crítica e se tornou mais predominante entre os países de todos os níveis de renda.” (Tradução livre de Strengthen Central Bank Independence to Protect the World)
A conclusão é simples: a independência do banco central é importante para a estabilidade de preços e a estabilidade de preços é importante para um crescimento consistente a longo prazo.
Os bancos centrais devem praticar uma governança forte, transparência e responsabilidade a fim de conseguir o elemento-chave para uma boa administração: a confiança pública. Isso inclui um mandato legislativo claro que prioriza a estabilidade de preços, controle sobre seus orçamentos e pessoal, e explicações regulares sobre como suas ações promovem os objetivos em foco.
“Governança forte ajuda a garantir que a política monetária seja previsível e baseada em metas de longo prazo.” (Tradução livre de Strengthen Central Bank Independence to Protect the World)
Esse fenômeno de boa governança e foco no controle de preços, de acordo com os próprios legisladores, tem papel ainda mais fundamental na macroeconomia do que a própria geração de empregos que, em algum momento, acaba também suportada por ele.
Estabilidade Financeira
Outros ramos do governo têm responsabilidades claras para ajudar os bancos centrais a alcançar seus objetivos. Políticas fiscais prudentes que mantêm a dívida sustentável são essenciais para reduzir o risco de “dominância fiscal”, que pressiona os bancos centrais a financiar o governo a baixo custo, aumentando a inflação.
A estabilidade financeira é benéfica para toda a economia e reduz o risco de que os bancos centrais hesitem em aumentar as taxas de juros devido ao medo de causar uma crise financeira. Desde a crise financeira global, ações para fortalecer as instituições financeiras permitiram que os bancos centrais aumentassem as taxas sem desestabilizar o sistema financeiro.
Trabalhando juntos – banqueiros centrais, líderes governamentais, legisladores e o público – podemos preservar e fortalecer os bancos centrais para vencer a luta contra a inflação e promover a estabilidade econômica e o crescimento nos próximos anos.
Esse movimento beneficiará a todos, desde aposentados com renda fixa até pequenos empreendedores, e ajudará a evitar a instabilidade social causada pela inflação descontrolada.
“Com apostas tão altas, devemos preservar e fortalecer a independência dos bancos centrais”.(Tradução livre de Strengthen Central Bank Independence to Protect the World)
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